光模块
术语速查
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一句话概览
AI数据中心最确定的硬件增量——光模块从800G向1.6T升级，北美云厂商CAPEX持续增长，A股光模块龙头直接受益全球AI军备竞赛。
核心驱动因子
| 因子 | 方向 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 北美云CAPEX | ↑ | 2026年微软/谷歌/亚马逊合计超$2000亿 |
| 800G→1.6T | ↑ | 升级周期启动，1.6T 2027年放量 |
| AI数据中心 | ↑ | GPU集群互联需求指数级增长 |
| 国产替代 | → | 中低端已突破，高端芯片仍受制 |
| 价格竞争 | ↓ | 毛利率有下行压力 |
轮动信号
什么时候配置这个板块
- 北美云商CAPEX指引超预期
- 1.6T模块验证通过并开始批量出货
- 国内AI算力中心建设超预期
- 龙头单季度业绩miss后回调（逆向买入点）
什么时候减仓/回避
- 云商开始砍CAPEX
- 高速光模块库存积压
- 1.6T渗透慢于预期
- 外部技术封锁加码
关键跟踪指标
| 指标 | 当前值 | 趋势 | 来源 |
|---|---|---|---|
| 北美云CAPEX | 2026E >$2000亿 | ↑ | 公司指引 |
| 800G模块价格 | 持续下降 | ↓ | 行业报价 |
| 1.6T渗透率 | <5% | ↑ | LightCounting |
板块内个股
| 个股 | 定位 | 评级 | PE | 权重逻辑 |
|---|---|---|---|---|
| 待分析 |
板块轮动位置
当前: 高景气上行 — AI算力军备竞赛持续，800G放量+1.6T启动双重驱动，是科技赛道逻辑最硬的板块之一。
近期观点
最新更新: 2026-05-30 — 板块待覆盖，建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信。